As empresas utilizam diferentes estratégias para consolidar sua posição no mercado, expandir operações ou diversificar atividades. Entre as mais recorrentes, especialmente quando há convergência de objetivos, projetos ou capacidade financeira, estão as fusões e aquisições. Essas operações societárias são conhecidas pela sigla em inglês M&A (Mergers & Acquisitions) e consistem na união de duas ou mais organizações sob uma mesma estrutura, fortalecendo sua atuação competitiva.
As operações de M&A são práticas consolidadas ao longo da história empresarial e foram responsáveis pela criação de grandes conglomerados e grupos econômicos de destaque. No Brasil, exemplos emblemáticos incluem a Ambev, resultado da fusão entre a Cia. Antarctica Paulista e a Cia. Cervejaria Brahma, o Grupo Raia Drogasil, o Itaú Unibanco, a aquisição da Avon pela Natura e a formação da BRF, a partir da fusão entre Sadia e Perdigão. Também é comum que startups realizem sua saída de fundos de venture capital por meio de processos de M&A.
Quando duas empresas se unem para formar uma nova organização, a operação é caracterizada como fusão. Já quando uma empresa incorpora outra, trata-se de uma aquisição. Em ambos os casos, há alterações relevantes na estrutura jurídica e organizacional, com foco em crescimento, ganho de eficiência e aumento de competitividade.
Apesar de amplamente utilizadas, as operações de M&A envolvem alto grau de complexidade. Elas exigem conhecimento aprofundado de mercado, análises estratégicas e financeiras, domínio da legislação e das regulamentações aplicáveis, além de forte capacidade de negociação.
Esses processos são conduzidos por profissionais com formação sólida em áreas como Administração, Ciências Contábeis, Economia e Direito, que atuam de forma integrada ao longo de todas as etapas da transação.
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Os processos de M&A sempre buscam ampliar competitividade, conquistar participação de mercado e consolidar operações. Os formatos variam conforme os objetivos estratégicos das organizações envolvidas.
Realizadas entre concorrentes diretos, têm como principal objetivo ampliar market share e reduzir a concorrência. A integração operacional tende a ser mais simples, pois as empresas atuam com portfólios semelhantes e atendem públicos similares. No entanto, a harmonização das culturas organizacionais costuma ser um desafio relevante.
Ocorrem entre empresas que atuam em diferentes etapas da mesma cadeia produtiva, como quando um fabricante adquire fornecedores ou canais de distribuição. Esse modelo busca ganhos de eficiência, redução de custos e maior controle operacional.
Envolve empresas de setores distintos, sem relação direta entre si, que passam a ser controladas por uma holding. O objetivo principal é a diversificação de riscos e a expansão do portfólio de negócios.
Acontece quando empresas com portfólios complementares se unem para aumentar a fidelização e o valor entregue ao público. Um exemplo é a aquisição de empresas de manutenção por fabricantes de equipamentos.
Ocorre quando empresas que atuam em mercados diferentes se unem para ampliar presença geográfica ou quando concorrentes consolidam seus portfólios para expandir a base de clientes.
No caso das aquisições, ainda é possível classificá-las quanto à forma de condução:
Há concordância entre as lideranças das empresas envolvidas, que cooperam para viabilizar a transação de forma estruturada.
A empresa compradora adquire o controle acionário diretamente no mercado, sem o consentimento da administração da empresa adquirida. Trata-se de um processo mais complexo e potencialmente traumático.
Independentemente do tipo, o sucesso de uma operação de M&A depende da avaliação criteriosa de fatores que vão além dos números, como potencial de crescimento, capacidade de inovação, governança corporativa e compatibilidade cultural.
As operações de M&A mobilizam profissionais de diferentes áreas ao longo de todas as etapas da negociação. Lideranças executivas, como CEOs e CFOs, costumam conduzir o processo estratégico, enquanto equipes jurídicas e contábeis garantem segurança legal e conformidade regulatória. Profissionais de marketing também exercem papel relevante na análise de posicionamento de marca, portfólio e público.
O trabalho do especialista em M&A envolve desde a identificação de oportunidades até a conclusão da transação, passando por análises de mercado, avaliação financeira (valuation), negociação e planejamento da integração pós-operação. Esses processos podem levar meses ou até anos, dependendo da complexidade envolvida.
Além disso, esse profissional pode atuar tanto no lado comprador (buy side) quanto no lado vendedor (sell side), representando interesses, estruturando propostas, conduzindo negociações e mediando expectativas entre as partes.
Para atuar na área, é recomendável formação superior em Administração, Economia, Direito ou Ciências Contábeis, aliada ao desenvolvimento de habilidades como pensamento analítico, comunicação clara, negociação, gestão de conflitos e domínio de finanças corporativas e mercado financeiro.
O mercado oferece oportunidades em instituições financeiras, consultorias especializadas, escritórios de advocacia e boutiques de M&A. A remuneração é atrativa e variável conforme experiência e complexidade das operações. Dados da plataforma Glassdoor, referentes a agosto de 2024, indicam salários médios em torno de R$ 13 mil para especialistas, podendo ultrapassar R$ 250 mil mensais para executivos seniores. Além disso, comissões sobre o valor negociado podem variar entre 2% e 4% em operações de grande porte.
Diante da sofisticação crescente das operações de M&A, a formação especializada se torna um diferencial competitivo importante. Para quem deseja ingressar ou evoluir na área de Private Equity, Venture Capital e M&A, a Trevisan oferece o MBA em Private Equity, Venture Capital e M&A, um programa voltado à formação estratégica e prática para atuação em todas as etapas do ciclo de investimento.
A especialização prepara profissionais para analisar oportunidades, estruturar operações, conduzir negociações e atuar de forma protagonista em um dos campos mais relevantes do mercado corporativo atual.
